Queda de cotações infla dividend yield e 15 ações da Bolsa rendem acima do CDI
Apesar de 15 papéis apresentarem dividend yield superior à taxa Selic, queda no valor das cotações explica o indicador elevado.
Por Redação Diário Local
Quinze ações listadas na Bolsa de Valores apresentam dividend yield (DY) superior ao CDI (Centro de Depósitos Interfinanceiros), que está em 13,65% ao ano. Contudo, o rendimento elevado em grande parte desses ativos é reflexo da queda nas cotações e não necessariamente de um aumento na distribuição de lucros.
O levantamento, baseado em dados da Economatica, aponta que, em 13 dos 15 casos, o retorno total do investimento no último ano foi negativo, mesmo somando os dividendos recebidos. O indicador considera os proventos dos últimos 12 meses sobre a cotação de quinta-feira (5).
Por que o dividend yield pode subir com a queda das ações?
O dividend yield é o cálculo do dividendo pago em relação ao preço da ação. Quando o valor de mercado de uma empresa cai, o mesmo valor de dividendo pago passa a representar uma porcentagem maior sobre o preço atual, gerando um rendimento percentual que parece mais atrativo.
Esse movimento não indica, necessariamente, que a empresa está remunerando melhor o acionista. Em muitos casos, o mercado reduz o preço das ações por duvidar que os níveis de lucro e de distribuição de dividendos consigam se repetir no futuro.
Estrategistas do Bradesco BBI estimam que 74 das 106 empresas sob cobertura podem sofrer revisões negativas de lucro caso a atual trajetória da taxa Selic se confirme. O Copom (Comitê de Política Monetária) manteve a Selic em 13,75% ao ano na quarta-feira (4).
Setor de incorporadoras em destaque
As empresas do setor de incorporação ocupam seis das 15 posições na lista, incluindo Lavvi, Moura Dubeux, Even, Direcional, Cury e Cyrela. O setor é considerado sensível ao custo do crédito imobiliário e à alta dos juros futuros.
Todas as incorporadoras citadas acumularam retorno negativo nos últimos 12 meses. No caso da Even, as perdas chegaram a 48%. Na Lavvi, embora o rendimento sobre o preço atual chegue a 32,7%, a ação acumulou perda de 44% no período.
Exceções no rendimento positivo
Apenas duas empresas da lista registraram retorno positivo em 12 meses: a Log Commercial Properties, do segmento de galpões logísticos, com alta de 12,5%, e a Allos, de shopping centers, com alta de 11,1%.
A Grendene lidera o ranking de dividendos com 40,6%, mas o resultado é influenciado por dividendos extraordinários, o que pode não representar uma política de pagamento recorrente.