Analistas preveem Selic em 13,75% até o fim de 2027 após divulgação de ata do Copom
Ata do Copom reforça expectativa de juros elevados por mais tempo devido a riscos fiscais e inflação desancorada.
Por Redação Diário Local
A divulgação da ata do Comitê de Política Monetária (Copom) nesta terça-feira (10) reforçou a expectativa de que a taxa Selic permaneça em 13,75% ao ano até o fim de 2027. Economistas avaliam que a desancoragem das expectativas de inflação e as incertezas fiscais dificultam a retomada dos cortes nos juros, apesar da desaceleração da atividade econômica no país.
O documento, divulgado pelo Banco Central (BC), detalha a decisão tomada na semana passada e aponta que a instituição necessita de uma política monetária mais restritiva por um período prolongado. O colegiado reconhece, contudo, que a perda de força da economia brasileira pode limitar o impacto de choques de oferta nos preços finais.
Por que os juros devem seguir elevados?
A manutenção da taxa no patamar atual é sustentada pela preocupação com o controle de gastos e a inflação. Segundo José Cláudio Securato, CEO e professor da Saint Paul Escola de Negócios, a decisão de interromper os cortes é adequada diante da combinação de desaceleração econômica, alta do petróleo, desvalorização cambial e incertezas sobre as contas públicas após o pronunciamento do presidente Luiz Inácio Lula da Silva no domingo (8).
Para Securato, os sinais de moderação econômica do governo ainda não se converteram em medidas concretas de ajuste fiscal, o que impede a sustentação de uma trajetória de queda nos juros. Pablo Spyer, conselheiro da Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários, Câmbio e Mercadorias (Ancord), acrescenta que a falta de disciplina fiscal pode elevar os juros estruturais e pressionar o câmbio.
Spyer alerta que o risco de uma nova alta da Selic permanece caso as pressões inflacionárias se intensifiquem. Para o conselheiro, a desaceleração da economia, por si só, não terá força suficiente para justificar uma redução das taxas de juros no cenário atual.
Há espaço para cortes no futuro?
Apesar do cenário de juros altos, parte do mercado financeiro enxerga uma postura menos rigorosa por parte do colegiado. Yihao Lin, economista da Genial, afirma que a ata apresentou um tom menos severo do que o esperado, sinalizando que o Copom demonstra confiança de que a desaceleração econômica reduzirá o risco de pressões inflacionárias persistentes.
Lin avalia que o Banco Central parece mais inclinado a retomar os cortes do que a elevar a taxa Selic. No entanto, ele mantém a projeção de que o juro base deve ser mantido em 13,75% até o encerramento de 2027.
O economista destaca ainda que a autoridade monetária não pretende reagir imediatamente aos efeitos de choques de oferta, como a alta do petróleo. A instituição considera baixo o risco de que esses aumentos de custos sejam transmitidos para outros preços na economia.