Taxas de CDB prefixado e IPCA+ caem em outubro, mas tendem a subir com incerteza fiscal
Levantamento da Quantum Finance mostra recuo nos rendimentos de CDBs de 3 anos; bancos aumentam oferta de títulos atrelados ao CDI.
Por Redação Diário Local
As taxas médias dos CDBs prefixados e atrelados à inflação apresentaram queda no mês de outubro, aponta levantamento da Quantum Finance. Os dados, que cobrem o intervalo de 29 de setembro a 29 de outubro, mostram que o rendimento médio do CDB prefixado de 3 anos foi de 13,44% ao ano, contra 14,09% registrado em setembro.
Os títulos atrelados ao IPCA com o mesmo prazo de vencimento também recuaram, passando de IPCA + 7,69% para IPCA + 7,00%. Já os CDBs que seguem o CDI mantiveram estabilidade, com médias variando entre 98,6% e 101,1% do índice em todos os prazos estudados.
Por que as taxas de CDB caíram?
A redução nos rendimentos de títulos com taxa travada é explicada pelo comportamento da curva de juros futuros. O período do levantamento coincidiu com um movimento de queda nos juros futuros logo após o primeiro turno das eleições, o que levou os bancos a repassarem essa queda para as taxas oferecidas aos clientes.
Segundo o estrategista Enrico Cozzolino, o recuo dos CDBs reflete o movimento do contrato de DI (depósitos interfinanceiros). O contrato com vencimento para janeiro de 2029, por exemplo, chegou a registrar 12,22% em 9 de outubro, após estar próximo de 13,8% no fim de setembro.
Entretanto, o cenário de recuperação já é observado. Em 30 de outubro, o DI para o mesmo prazo de janeiro de 2029 já havia avançado para 14,94%. Com o DI na casa de 14,5% em novembro, estima-se que os CDBs prefixados de 3 anos voltem a oferecer entre 14,5% e 15% ao ano.
Mudança na oferta dos bancos
O levantamento também identificou uma migração no tipo de produto que os bancos colocam à disposição dos investidores. O número de ofertas atreladas à inflação caiu 30%, passando de 252 em setembro para 176 em outubro. Os prefixados também tiveram redução de 20%, com 168 ofertas.
No caminho inverso, os CDBs atrelados ao CDI registraram alta de 31%, subindo de 255 para 334 opções. Esse movimento indica uma cautela das instituições financeiras em travar taxas em um mercado de alta volatilidade, preferindo o modelo pós-fixado para evitar riscos caso a curva de juros oscile bruscamente.
O que observar para o futuro
Para os próximos meses, o rumo das taxas deve depender de três fatores principais: a sinalização do Banco Central sobre a manutenção da taxa Selic, os dados de inflação (IPCA) divulgados pelo IBGE e, principalmente, o cenário fiscal do governo.
Um pacote de controle de gastos considerado crível pode reduzir os juros futuros rapidamente, derrubando as taxas dos CDBs prefixados e de inflação. Por outro lado, se as expectativas de descontrole fiscal persistirem, o prêmio exigido pelo mercado deve subir ainda mais.