Nvidia busca US$ 500 bilhões em Wall Street para financiar expansão de chips de inteligência artificial

A Nvidia estruturou um plano de US$ 500 bilhões em parceria com grandes instituições de Wall Street para financiar a compra de seus chips de inteligência artificial (IA). A estratégia busca criar uma nova classe de ativos lastreados no hardware para atender empresas que enfrentam dificuldades de crédito e juros elevados para adquirir os processadores.

A iniciativa, anunciada nesta semana pela Nvidia, envolve um consórcio de empresas que inclui Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs e KKR. O objetivo é estabelecer um modelo de financiamento semelhante à securitização de ativos, como hipotecas ou cartões de crédito, no qual os empréstimos são garantidos pelos próprios chips que estão sendo comprados ou alugados.

O movimento surge para impulsionar o ritmo de expansão do setor, uma vez que muitas empresas menores de IA e de computação em nuvem têm demanda voraz pelo hardware, mas encontram barreiras financeiras. O plano pretende vender dívida pública e privada para grandes investidores, como fundos de pensão, seguradoras e fundos soberanos, utilizando os recursos para alimentar plataformas dedicadas ao financiamento de projetos de IA.

A proposta da Nvidia busca também mitigar críticas sobre o que investidores chamam de "financiamento circular". Para isso, o CEO da companhia, Jensen Huang, afirmou que a fabricante pode utilizar um mecanismo de suporte ao valor residual, garantindo até 25% do custo de um projeto. Nesse modelo, se o valor do chip cair abaixo de um patamar estipulado, a Nvidia cobriria a diferença para proteger o investidor.

Quais são os riscos do novo modelo de financiamento?

Apesar do potencial, especialistas apontam vulnerabilidades na estrutura. Um dos principais desafios é a rápida obsolescência tecnológica. Como os chips de IA evoluem constantemente, existe o risco de o hardware perder valor de mercado mais rápido do que o previsto, comprometendo a garantia dos empréstimos caso o cliente não consiga honrar o pagamento.

Outro ponto de atenção é uma possível desaceleração da expansão da IA. Caso novos projetos sejam adiados ou cancelados de forma generalizada, a capacidade de pagamento dos tomadores de crédito pode ser afetada. Além disso, o investidor de dívida enfrenta o desafio de avaliar se o crescimento do setor será sustentável ou se o crédito está sendo usado apenas para prolongar uma fase de alta de mercado.

O cenário de crédito para o setor já apresenta sinais de pressão. Empresas de computação em nuvem voltadas para IA, como a CoreWeave, têm enfrentado taxas de juros significativamente superiores às de referência para levantar capital. O custo de captação tem sido um obstáculo especialmente para os tomadores de crédito considerados mais frágeis no mercado de dívida.

Enquanto as gigantes de tecnologia, como Meta, Microsoft e Google, possuem balanços robustos, a dependência desse novo mecanismo de financiamento é crítica para a sustentação da cadeia produtiva. O sucesso do plano agora depende da capacidade de Wall Street convencer os investidores de que o hardware de IA pode servir como uma garantia sólida e de longo prazo.