Ações do varejo caem 33% após eleições e Goldman Sachs aponta oportunidades
Relatório do Goldman Sachs indica que queda acentuada no setor de varejo criou janelas de compra para empresas com crescimento estrutural.
Por Redação Diário Local
As ações do setor de varejo brasileiro apresentaram oportunidades de compra seletivas após uma queda média de 33% desde o segundo turno das eleições, aponta relatório do banco Goldman Sachs divulgado nesta quarta-feira (28). O recuo do setor foi superior ao desempenho do Ibovespa, que registrou queda de 14% no mesmo período.
Segundo a análise do banco, a correção de preços fez com que diversas empresas passassem a negociar com múltiplos significativamente inferiores aos observados nos últimos dois anos. Isso ocorre mesmo diante de um cenário de juros reais elevados, com o setor negociando atualmente a uma mediana de 7,6 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, contra 10,9 vezes em períodos anteriores com taxas similares.
O Goldman Sachs mantém a recomendação de compra para quatro empresas específicas: Mercado Livre (MELI34), RD Saúde (RADL3), Assaí (ASAI3) e Smart Fit (SMFT3). Para os analistas, esses ativos combinam resiliência operacional, crescimento estrutural e valuation atrativo.
Quais empresas são destaque na análise?
O Mercado Livre é apontado como o principal destaque para capturar a expansão do comércio eletrônico na América Latina, devido à sua escala logística e ecossistema financeiro. O banco projeta um crescimento médio anual de 45% no lucro por ação entre 2027 e 2029, com preço-alvo de US$ 2.230 para as ações negociadas na Nasdaq.
A RD Saúde, controladora da Raia Drogasil, recebeu recomendação de compra com preço-alvo de R$ 26. A empresa é valorizada pela demanda pouco sensível ao ciclo econômico e pela exposição ao envelhecimento da população, com as ações negociando a 14,7 vezes o lucro estimado para 2027.
No varejo alimentar, o Assaí recebeu preço-alvo de R$ 13,50. Embora seja sensível aos juros pelo nível de alavancagem, o banco acredita que a inflação de alimentos pode impulsionar as vendas do atacarejo. Já a Smart Fit tem preço-alvo de R$ 38, sendo destacada pela previsibilidade de resultados e expansão da rede.
Riscos e cenário de juros
O cenário de juros permanece como o principal risco para o setor de varejo. As projeções do banco consideram uma taxa Selic média de 12,7% em 2027, com expectativa de queda gradual ao longo dos anos subsequentes.
Um ritmo de afrouxamento monetário mais lento que o previsto pode pressionar companhias com maior endividamento, como o Assaí e a Magazine Luiza (MGLU3). No entanto, o relatório argumenta que a desvalorização recente já incorporou grande parte dos riscos políticos e macroeconômicos.
Para os analistas, a atual conjuntura cria janelas para investidores que buscam empresas com fundamentos sólidos e capacidade de crescimento, mesmo em um ambiente de juros ainda elevados.